Использование фигуры «голова и плечи» для установления уровней снижения цены
Вероятно, сейчас самое время еще раз посмотреть на график 4.3. Чтобы спрогнозировать минимальную нижнюю границу цен после завершения вершины фигуры «голова и плечи», сделайте следующее.
1. Измерьте расстояние по вертикали от вершины «головы» до линии «шеи», проведенной между двумя падениями цены в фигуре «голова и плечи».
2. В случае прорыва линии «шеи» отложите от точки прорыва то расстояние, которое вы получили на этапе 1. Это значение применяется в качестве минимальной нижней границы для этой фигуры.
На графике 4.3 изображены три восходящие фигуры типа «голова и плечи». Первая из них сформировалась в начале 2002 г., а своих минимальных значений достигла в мае этого года. Но обстоятельства сложились так, что дополнительные спады толкнули рынок еще дальше вниз. Последнее снижение закончилось лишь в июле. (Вам следует обратить внимание на изменение угла наклона А-В в процессе снижения с мая по июль и превосходный прогноз, который можно было сделать, используя этот показатель изменения угла.)
Вторая восходящая фигура «голова и плечи», величина которой на этот раз была меньше, образовалась в третьем квартале 2002 г., охватив промежуток с середины июля по сентябрь. Эта фигура ясно видна на графике 4.3. Расстояние от вершины «головы», h, спроецированное вниз до линии «шеи», достаточно точно указало нижнюю границу падения цены. Этот спад закончился в октябре практически в зоне предсказанного целевого значения нижней границы фигуры.
График демонстрирует еще один пример синергии в действии. Падение с правого плеча в сентябре 2002 г. произошло в виде изменения угла. Сначала цены резко снизились, а затем двинулись по более пологой траектории. Почти полностью достигнутое минимальное значение было определено с помощью изменения угла наклона тренда, что почти точно соответствовало минимуму, предсказанному фигурой «голова и плечи». Это явилось хорошим оправданием для покупки вблизи «дна» в этой области.
Существует несколько общих наблюдений, связанных с восходящими фигурами «голова и плечи».
• Восходящие фигуры «голова и плечи» с поднимающимися линиями «шеи» несут с собой не такие сильные «медвежьи последствия», как фигуры «голова и плечи» с горизонтальными «шеями». Эти вторые фигуры носят менее «медвежий» характер, чем «головы и плечи» с падающими «шеями». Линии «шеи» с отрицательным наклоном предполагают более низкие границы падения цен, чем плоские или растущие линии «шеи».
• Вслед за прорывами «шеи» сверху, которые отмечают завершение восходящих фигур «голова и плечи», часто наступают быстрые подъемы рынка обратно к только что пробитой линии «шеи». Такое возвращение, как правило краткосрочное, обычно является хорошим временем для коротких продаж со стороны агрессивных инвесторов или для продажи акций теми инвесторами, которые имеют открытые позиции по соответствующим акциям. Подъемы такого рода, случающиеся часто, но далеко не всегда, появляются в первой фигуре «голова и плечи», изображенной на графике 4.3.
• Хотя восходящие «голова и плечи» рассматриваются большинством как одна из наиболее надежных графических фигур, это не означает их безошибочности. Фигуры оказываются недействительными, если вслед за прорывом линии «шеи» сверху имеет место последующий краткосрочный возврат назад выше пикового уровня правого плеча. Неудачные восходящие «голова и плечи» часто возникают после энергичных рыночных подъемов, когда неспособность пробиться к нижней границе становится общепризнанной.
• Несмотря на часто возникающее искушение попытаться предсказать окончание восходящих «головы и плеч» и продать или совершить короткую продажу до завершения фигуры, вероятно, что на практике более хорошей политикой является ожидание полного завершения фигуры «голова и плечи».