Результаты наблюдения

Увеличение диапазона волатильности совокупности взаим­ных фондов с 1-5 до 1-7 привело к небольшому улучшению результа­тов лучшего дециля (+14,7% в год по сравнению с 14,1% в год для груп­пы с более низкой волатильностью). Однако максимальные уровни потерь для самой лучшей группы выросли с 20,3 до 25,7%. Средний уро­вень соотношения прибыль/риск для лучшего по результатам дециля в группе 1-5 составлял 0,69 (средняя прибыль — 14,3%, максимальный уровень убытков — 20,2%), тогда как средний уровень соотношения прибыль/риск для лучшего дециля в группе 1-7 составил 0,57 (средняя прибыль — 14,7%, максимальный уровень убытков — 25,7%).

Вывод: выигрыш за счет принятия дополнительных рисков, связан­ных с более агрессивными портфелями ценных бумаг, в долгосрочном периоде в лучшем случае оказывается незначительным.

Поднимем ставки: результаты применения концепции выбора с учетом показателя относительной силы к еще более волатильному портфелю взаимных фондов

Давайте еще раз испробуем этот метод, на этот раз на множе­стве взаимных фондов, которое включает самые волатильные сектора во всем диапазоне фондовых ценностей. Эта совокупность включает все области фондового рынка, отличающиеся высокой подвижностью — золото, интернет-компании, компании с небольшой капитализацией, технологические компании, все, что угодно, — а также фонды с низкой волатильностью, охватывающие весь спектр взаимных фондов, распре­деленных по группам волатильности от 1 до 9.

Давайте еще раз посмотрим на эти результаты в табличной форме.

Инвестиционные результаты квартальной повторной балансировки (июнь 1990-октябрь 2003 г.) для взаимных фондов с классами волатильности 1-9 (фактически все ориентированные на акции взаимные фонды)